تحلیل بنیادی سرمایه گذاری معادن وفلزات ( قسمت اول)

هدف از ایجاد شرکت تاسیس خرید مشارکت تامین مالی و سرمایه گذاری در انواع شرکت ها موسسات و واحدهای صنعتی و معدنی کشاورزی و انجام فعالیت های مالی و اعتباری در داخل و همچنین انجام خدمات مشاورهای در زمینه های تولید سرمایه گذاری و سایر فعالیت های مر تبط می باشد

روند افزایش سرمایه های شرکت

سال سرمایه سرمایه درصد

اولیه نهایی افزایش

75 10 60 500%

76 60 120 100%

77 120 240 100%

78 240 255 6.25%

81 255 281 10 %

82 81 2 421 50%

83 421 1122 166%

84 1122 1263 12.5%

87 1263 1893.375 50%

ترکیب سهام داران

صندوق بازنشستگی 50%

فولاد 24%

بانک مسکن 2%

بانک ملی 2%

سایرین 22%

صندوق بازنشستگی فولاد سهام دار عمده ومالک شرکت می باشد این در حالی که در قیمت 995 تومان این شرکت اقدام به واگذاری 17% از سهام تحت مالکیت خود به شرکت فولاد مبارکه نمود

پورتفوی بورسی شرکت

گل گهر :این شرکت که در زمینه تولید کنسانتره سنگ اهن و گندله مورد نیاز در صنایع فولاد سازی با سرمایه 880 میلیارد ریال فعالیت می کند بیشتر محصول خود را به شرکت های فولاد مبارکه و خوزستان وکشور های همجوار ارسال می نماید

مالکیت 27.16% این سهم در اختیار معادن وفلزات می باشد این شرکت در سال جاری از طرح 5 میلیون تنی گندله سازی خود بهره برداری می کند همچنین پروژه خاک برداری از معدن شماره یک نیز در اواخر ابان به پایان می رسد همچنین شرکت در سال 88 طرح 550 هزار تنی هماتیت ودر سال 89 طرح دو میلیون تنی اسیاب پلی کام را به بهره برداری می رساند

چادر ملو :این شرکت که در زمینه تولید کنسانتره سنگ اهن و گندله مورد نیاز در صنایع فولاد سازی فعالیت می کند با سرمایه 2000 میلیارد ریالی محصولات خود را به شرکت های فولاد مبارکه خوزستان و ذوب اهن می فروشد

مالکیت 14.8% این سهم در اختیار معادن وفلزات می باشد این شرکت در سال 86 از دو پروژه 1.5 میلیون تنی خط چهارم کنسانتره و 3.4 میلیون تنی گندله بهره برداری نمود همچنین شرکت در سال 91 خط پنجم کنسانتره را به بهره برداری می رساند

ملی صنایع مس:این شرکت که در زمینه تولید انواع محصولات مسی با سرمایه 5789645 میلیارد ریالی فعالیت می کند که از تولیدات اصلی شرکت می توان کاتد مسی کنسانتره مس مفتول مولیبدن کنسانتره طلا وسایر محصولات نام برد

مالکیت 7.09%این سهم در اختیار معادن وفلزات می باشد این شرکت در طرح های توسعه ای خود که در سال 91 به بهره برداری می رساند ظرفیت خود را به 2 برابر وبیش از 440 هزار تن خواهد رساند

فولاد خراسان :این شرکت با سرمایه 1000 میلیارد ریالی در زمینه تولید محصولات سبک ساختمانی (از جمله میلگرد)فعالیت دارد که اکثر محصولات در بازار داخلی به فروش می رسد

از مهم ترین طرح توسعه ای شرکت می توان واحد فولاد سازی به ظرفیت 1.2 میلیون تن بیلت که ظرفیت این بخش را به 1.8 میلیون تن خواهد رساند در کنار احداث دو واحد احیا به ظرفیت 1.6 میلیون تن اهن اسفنجی (با احتساب 20% اهن قراضه 1.8 میلیون تن )در دست اجرا دارد

مالکیت 24%سهام این شرکت به معادن وفلزات تعلق دارد

کابل مخابراتی شهید قندی :این شرکت که در زمینه تولید کابل مسی و نوری با سرمایه 300 میلیارد ریالی فعالیت می کند وبه دلیل شرایط بازار و استفاده بیشتر از کابل نوری بیشتر محصولات به کشور های همجوار صادر می شود

مالکیت 59%این سهم در اختیار معادن وفلزات می باشد این شرکت در سال جاری تولید فیبر نوری را اغاز نموده است

سایر :سایر سرمایه گذاری های شرکت می توان سرمایه گذاری غدیر سرمایه گذاری بوعلی سیمان فارس وخوزستان و سایر شرکت ها اشاره نمود که حجم بسیار محدودی از پور تفوی شرکت را تشکیل می دهد

پور تفوی غیر بورسی شرکت

ازمهم ترین شرکت ها در این بخش می توان به موارد زیر اشاره نمود

تامین مواد اولیه فولاد صبا نور :این شرکت طرح توسعه افزایش 800 هزار تنی و پر عیار سازی در معدن شهرک استان کردستان را در سال 87 به بهره برداری می رساند که ماشین الات احداث کارخانه خریداری شده است که با بهره برداری از طرح فوق علاوه بر افزایش تولید کاهش بهای تمام شده را نیز در پی دارد

این شرکت دارای 4 معدن به ظرفیت بیش از 70 میلیون تن(وبه شرح معدن شهرک در استان کردستان با ذخیره 42 میلیون تن معدن سنگ اهن گلالی در استان کردستان با ذخیره 12 میلیون تن معدن بابا علی در استان همدان با ذخیره 4 میلیون تن و معدن ظفر اباد در دیواندره با ذخیره 2 میلیون تن )با عیار 59% تا 62% که در صورت اتمام طرح توسعه معدن شهرک عیار معدن فوق به 63% خواهد رسید

تولیدات شرکت به ذوب اهن و فولاد زاگرس ارسال می شود که با بهره برداری از فولاد غرب در سال جاری ارسال به شرکت فوق نیز در برنامه های شرکت قرار خواهد گرفت

سنگ اهن گهر زمین :این شرکت با سرمایه 300 میلیارد ریال و در صد مالکیت 18%شرکت معادن وفلزات می باشد

لازم به ذکر است این شرکت تا سال 89 با بهره برداری از خط تولید 2 میلیون تنی کنسانتره و ظرفیت 10 میلیون تنی گندله سنگ کار خود را اغاز خواهد نمود واین در حالی که ذخیره معدن 586 میلیون تن می باشد

درصد مالکیت این شرکت به صورت 27% گل گهر 22.5 ایمیدرو 32.5 سرمایه گذاری امید و18%معادن وفلزات می باشد

از سایر سهام پور تفوی بورسی شرکت می توان به اهن و فولا ارفع (با مالکیت 19.93%)اهن و فولاد توس (با مالکیت 40.43%)اهن وفولاد نور(با مالکیت 49.41%)و سی ولکس کالا با مالکیت 39.38% اشاره کرد

اخرین اطلاعیه موجود شرکت

معادن وفلزات در حالی برای اولین بار سود سال 86 را 471 اعلام نمود هبود و در نهایت به سود 938 ریال افزایش داد که ناشی از افزایش در امد حاصل از سرمایه گذاری به دلیل افزایش سود شرکت های زیر مجموعه گل گهر چادر ملو وفولاد خراسان افزایش در امد حاصل از فروش سهام ناشی از فروش کل سهام گالوانیزه فجر و بخشی از سهام گل گهر وچادر ملو افزایش هزینه عملیاتی بابت کاهش ذخیره ارزش سهام شرکت کابل شهید قندی و افزایش هزینه مالی بابت پرداخت اقساطی خرید سهام ملی مس و کابل شهید قندی می باشد

همچنین این شرکت برای اولین بار پیش بینی سود سال 87 را 717 ریال اعلام نموده بود که در اخرین اطلاعیه موجود به دلیل اصلاح در امد حاصل از سرمایه گذاری ملی مس و افزایش درامد از فروش سهام افزایش داده که پیش بینی تقسیم 20%نیز شده است

همین طور شرکت در اخرین اطلاعیه خود پیش بینی سال مالی 87 را نسبت به سال مالی گذشته به ترتیب در امد حاصل از سرمایه گذاری 56% افزایش سود عملیاتی 10% و سود پس از کسر مالیات 20% افزایش داشته است

از سال 86 به بعد فاصله سود عملیاتی و خالص بیشتر شده است که ناشی از افزایش هزینه مالی شرکت بابت خرید سهام ملی صنایع مس و کابل شهید قندی می باشد

البته اقساط کابل شهید قندی به اتمام رسیده و اکثر هزینه مالی سال 86 به اقساط ملی مس اختصاص دارد که به ازای هر سهم در سال 86 و87 به ترتیب برابر 99 ریال و 188 ریال می باشد

در مورد پیش بینی سود عملیاتی شرکت و بررسی پورتفوی شرکت و ارزش ان ای وی شرکت در قسمت بعد بحث می شود